四萬元換一元
二次大戰後的數年間，台灣一直籠罩在通貨膨脹之中。其主要原因如下：
一、戰爭時期的物資置乏、轟炸所帶來的破壞，雖然有配給制度勉強維持穩定，但物價已緩緩上升。戰爭一結束，物價管制解除、配給制度停止，戰時被壓抑的物價乃大幅上漲。
二、戰後國民政府接收，工廠復工狀況不佳，農業收成也未復員，生產與供給短細，物資價格持續上揚。
三、國民政府接收台灣，貪官污吏與奸商勾結，物資外移；國共內戰爆發，台灣成為國民政府軍隊的後勤補給基地，大量米糧物資外運，更添島內壓力。
四、公營事業戰後復員，中央政府並未大力提供資金，甚至將大量儲糖運至上海變售，公營事業長期資本與短期週轉金，都有賴台灣銀行增加貨幣發行來支撐。
五、戰後初期，台灣繼續使用台幣，形式上維持獨立的貨幣制度。但是，台幣仍對法幣維持固定的匯率關條，經由貿易活動、資金流動，中國的鉅烈通貨膨脹，很快地就蔓延到台灣。
六、1949年國民黨軍隊在中國內戰中節節敗退，中國軍民大量湧人台灣，糧食物資短缺情形嚴重，社會、經濟的重大負擔，更造成無法過止的物價飛漲。
從1945年到1949年四年間，台幣發行額增加了367倍，1946年11月至1949年6月的兩年半期間，費售物價指數上漲了118,371倍。台灣省政府為了穩定經濟、壓制惡性通貨膨脹，決定進行幣制改革。
1949年6月15日，台灣省政府公布了《臺灣省幣制改革方案》，其主要內容如下：
1. 新台幣對舊台幣折合率，定為舊台幣四萬元折合新台幣一元，限同年12月31日前兌換。
2. 依照中央指示，台灣銀行發行新台幣總額二億元(折合美金四千萬元)。
3. 新台幣以黃金、白銀、外匯及可換取外匯之物資十足準備。
4. 新台幣對美金之匯率，以新台幣五元折合美金一元。
為加強人民對新台幣的信心，另定有〈黃金儲蓄存款辦法〉。
新台幣流通初期，仍面對艱辛考驗，因同年（1949年）下半年國民黨政府敗逃到台灣，大量人口湧人、需求大增，物價仍大幅上漲。1950年6月韓戰爆發，各國競相搶購物資以備軍需，輸入品價格上揚。
台銀於此時停止黃金儲蓄，黃金美鈔行情上漲，更刺激物價大幅波動。
政府乃於1951年4月實施「新金融措施」取締黃金美鈔交易活動，杜絕走私套匯，力求穩定經濟。直到1951年美援適時到來，挹注台灣所需外匯，並供給民生必需品、農工原料，舒緩通貨膨脹，方使經濟於動盪中漸次穩定。
【延伸閱讀】：
1. 陳志奇，《光復初期台灣通貨膨脹的分析》，台北：聯經出版社，1985年。
2. 林鐘雄，《台灣經濟發展四十年》，台北：自立晚報社，1988年。
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